踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东(dōng)户数(shù)增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零(líng)的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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